Беззастенчиво врать, нести всякий вздор; говорить небылицы, ничуть не смущаясь.

Мерин — это жеребец, а разве могут жеребцы врать? Мерины, конечно, не врут.

Но сивые, седые, старые мерины использовались только на простых работах, например, на мельницах, а вот работать в поле, и особенно прокладывать первую борозду, ему не доверяли.

Сивый мерин обязательно проложит её криво (соврёт) — и вся работа пойдёт насмарку.

Сивым мерином называют и выжившего из ума, болтливого старика, который несёт всякий вздор, совершенно не заботясь о правдоподобии.

Есть и другое объяснение происхождения этого фразеологизма.

В XIX веке в одном из полков русской армии служил офицер, немец по фамилии фон Сиверс-Меринг. Он любил рассказывать офицерам байки — смешные истории и небылицы.

Выражение «врёт, как Сиверс-Меринг», понятное только сослуживцам этого фантазёра, солдаты переделали по-своему. А дальше оно пошло гулять по России, обрастая новыми фантазиями и окончательно теряя свои истоки.

В народе появились поговорки: «ленив, как сивый мерин», «глуп, как сивый мерин», «бред сивой кобылы», хотя понятно, что лошадиная порода к этому никакого отношения не имеет.

Похожими и близкими по смыслу являются следующие выражения:

• Лить пули
• Мели, Емеля!
• Лить колокола
• Бред сивой кобылы

[Потрохов:] Я болтаю, особенно если выпью я рюмочку вина, — одну только рюмочку. Кажется, что за важность, а никакого удержу на меня нет… И пошёл, и пошёл, и вру, как сивый мерин.

Александр Николаевич Островский. «Трудовой хлеб»