Быть под угрозой полного краха, разрушаться, разваливаться, распадаться.

Фразеологизм является переосмысленным словосочетанием, которое заимствовано из речи профессиональных портных.

Трещит по швам — означает, что всё идёт не так, как планировалось, всё разваливается, рушится, и ничего уже не будет прежним.

А дословно «трещит по швам» — означает, что вещь расползается на глазах, гнилые нитки рвутся, и вот-вот, она придёт в полную негодность.

Другое значение — не выдерживать нагрузок, непрохождение проверки.

Положение на приисках плохое. «Лензото» трещит по всем швам.

Виссарион Михайлович Саянов. «Лена»